比特派钱包|Mangrove：用智能报价解锁DEX流动性

Mangrove 是一个基于订单簿的 DEX，可让 LP 们以智能合约的形式发布报价，旨在以此释放流动性，为 DeFi 解锁更多价值，并成为最具流动性的 DEX。

与传统基于流动性资金池的 DEX 不同，在 Mangrove 中 LP 不必再将流动性锁定，而是可以在链上的其他地方继续用这些资产赚取收益。流动性可以被共享、借入、借出并以承诺的形式出现在 Mangrove 的订单簿中，只有当报价被接受时才会真正进行结算。

可编程的智能报价

Mangrove 将首先于 Polygon 上线，其最重要的创新是可编程的智能报价（Smart offers）。

订单簿市场一般由挂单方（Maker）和吃单方（Taker）共同组成。挂单方创建的报价订单会进入订单簿中，为市场提供流动性，降低买卖这项资产的难易程度。吃单方则是挂单方所创建订单的成交者。

在 Mangrove 中，吃单方与传统订单簿区别不大，都是通过接受挂单方发布的报价来完成订单。而 Mangrove 上的挂单方，既可以和传统订单簿一样发布即时的报价，也可以通过被称为 Maker contract 的智能合约发布智能报价。

当智能报价在交易执行期间与吃单相匹配，Maker contract 就会被调用，并有机会执行其设计好的报价逻辑。在交易执行期间，Mangrove 协议会两次调用制造商合约的报价逻辑——智能报价被接受时和智能报价被接受后。

智能报价被接受时

当报价与吃单匹配时，Mangrove 将初次调用 Maker contract 的报价逻辑。这次调用紧接在交易结算之前，可让挂单方从其他地方调来流动性并即刻用于交易。通过在 Maker contract 中加入防御性代码，这个发生结算前的逻辑调用，还可让挂单方在某些会产生不利影响的特殊情况下拒绝这次交易。

这意味着发布到 Mangrove 订单簿中的报价并不需要锁定在其中，而是可以承诺的形式出现。对挂单方来说，其流动性可在位于 Mangrove 订单簿其中的同时，被共享、借入、借出，只有当报价被接受时才会真正进入 Mangrove。

智能报价被接受后

在报价被接受后，交易结算过程中，Mangrove 会第二次调用 Maker contract 的报价逻辑，让挂单方可以用类似于 AMM 的方式发布另一个报价，立刻刷新其流动性。

可编程的智能报价机制，让 Mangrove 的订单簿并不需要真正锁定价值。在 Mangrove 上发布的报价只要未被接受，这些资产就可以在链上的其他地方产生收益，从而降低 LP 在 DEX 上进行交易的机会成本。在报价被接受前，用户甚至不需要拥有智能报价中承诺的资产，而是可以在智能报价被接受时即时买入或借入。

如何防御空头支票攻击？

由于 Mangrove 的订单簿不锁定流动性，甚至不需要验证资产，因此作恶者和无力兑现承诺者可以轻松地向 Mangrove 订单簿发送「空头支票」，即一定会违背承诺的报价，这会浪费吃单方的 Gas 费与时间成本，扰乱 DEX 的正常运行。

因此，必须有一种能提高虚假报价发送成本的机制，Mangrove 将其使用的保护机制称为报价预防（Offer Provisions）。

报价预防机制

例如有一个承诺用 100WETH 交换 100DAI 的报价，如果结算时挂单方确实交付了 100WETH，那么一切正常，Gas 费将由吃单方支付。如果并未交付，那么必须补偿吃单方消耗的 Gas 费，补偿的来源是挂单方创建报价时以 ETH 形式提供的保证赏金。

Mangrove 报价预防保证赏金的数额取决于：

平均 Gas 价格，由 Mangrove 进行估算；

报价所调用函数需要的 Gas；

最低 Gas，由 Mangrove 确定。

在发布报价时，挂单方必须将「平均 Gas 价格*（报价所调用函数需要的 Gas+最低 Gas）」的 WEI 锁定在 Mangrove 中。

如果挂单方决定撤回报价，那么他们可以取回这些保证赏金；如果报价交易成功结算，那么保证赏金将继续锁定在挂单方的保证赏金总余额中；如果报价被执行但交易失败，那么吃单方可以得到部分或全部的保证赏金作为补偿，挂单方可以取回剩余的部分，吃单方获得的 ETH 数额取决于报价执行期间实际消耗的 Gas。

除了防止「空头支票」填满订单簿外，报价预防机制还可以让挂单方在反悔时主动撤回报价，以此减少对其的食言惩罚。另外，如果用本地试运行等手段发现了必定失败的报价，使用 bot 执行报价并支付低于报价预计消耗量的 Gas 费，就可以从保证赏金中赚取利润。

项目进度与投资背景

Mangrove 官方已确定将推出 Token。Mangrove DEX 将首先在 Polygon 上发布，并将在 2023 年上线 EVM 兼容链。

2023 年 2 月 28 日，Mangrove 宣布完成 740 万美元 A 轮融资，由 Cumberland 和 Greenfield Capital 领投，CMT 和 Gumi Crypto Capital (gCC) 等参投。

Mangrove 此前在 2021 年的种子轮融资中筹集了 270 万美元，得到了包括 Wintermute Ventures 和 QCP 在内的加密货币交易巨头的支持。

结语

Mangrove 旨在结束 DeFi 资本分散于各个流动性资金池中的时代，但其提出的可编程智能报价在为 LP 解锁流动性的同时，也在一定程度上提高了成为 LP 的门槛。

目前 Mangrove 尚无可用服务，其复杂逻辑仍需实践检验，但无论具体的产品形态和使用体验如何，Mangrove 的创新与叙事都值得期待。